中國消費者報訊(記者聶國春)8月6日,，央行發(fā)布2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告,，對經(jīng)濟物價形勢、貨幣政策,、包商銀行,、LPR(貸款市場報價利率)改革、房地產(chǎn)調(diào)控等熱點話題均有涉及,。報告明確指出，與更低的實際中性利率和低通脹相適應,，部分發(fā)達經(jīng)濟體實施了零利率甚至負利率政策,，但從政策效果看,，低利率政策效果不及預期,，作用還有待觀察。
報告認為,，利率過低會導致“資源錯配”“脫實向虛”等諸多負面影響,。一是降低金融資源配置的效率，會加劇結(jié)構(gòu)扭曲,。利率是市場資金配置的試金石，利率過低可能導致資金大量流向僵尸企業(yè),，加劇企業(yè)債務攀升和產(chǎn)能過剩問題,，阻礙技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。二是容易鼓勵金融機構(gòu)的冒險行為,，過度加杠桿，加大金融體系脆弱性,。三是導致經(jīng)濟“脫實向虛”,，寬松貨幣政策釋放的資金會更多地流入資本市場。
報告稱,，改革以來，LPR報價逐步下行,，較好地反映了央行貨幣政策取向和市場資金供求狀況,，已成為銀行貸款利率定價的主要參考。同時,，LPR改革也有效地推動了存款利率市場化,。
據(jù)介紹，在存款基準利率保持不變的情況下,，近期銀行各期限存款利率均有所下降,。6月幾家大型銀行主動下調(diào)了3年期、5年期大額存單發(fā)行利率,，股份制銀行隨之作了相應下調(diào)，部分地方法人銀行的存款利率也有所下行,。2020年6月,，國有大行、股份制銀行大額存單加權(quán)平均利率分別為2.64%和2.71%,，較2019年12月下降30個和34個基點。代表性的貨幣市場基金收益率也已降至1.5%以下,，低于1年期存款基準利率,。結(jié)構(gòu)性存款和銀行理財產(chǎn)品收益率均有所下行。“這充分體現(xiàn)了通過LPR改革促進降低存款利率的市場機制已經(jīng)發(fā)揮作用,，貨幣政策向存款利率的傳導效率也得到提高，存款利率市場化改革取得重要進展,。”報告稱,。
