中國消費(fèi)者報(bào)道（記者聶國春）近日,，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2022）》（以下簡稱《報(bào)告》）,。《報(bào)告》顯示,，截至2022年末,，銀行理財(cái)市場規(guī)模27.65萬億元，同比下降4.66%,。同時,，全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品 2.94 萬只，平均收益率為 2.09%,。
2022是資管新規(guī)落地元年,。在這一年里，銀行和理財(cái)公司全面完成整改,，理財(cái)產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)凈值化,。對“潔凈起步”的銀行理財(cái)來說，2.09%的平均收益率是近年來的較低水平,。面對這種情況,，銀行理財(cái)產(chǎn)品還能買嗎？
理財(cái)收益進(jìn)入2%時代
《報(bào)告》顯示,，2022年各月度理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.09%，累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益8800億元,。其中,，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3602億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益5198億元,。
與之相比,，2021年各月度，理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均年化收益率最高為3.97%,、最低為2.29%,。2020年更是接近4%。2022年的平均收益率是近年來的較低水平,。相對應(yīng)的,，8800億元的理財(cái)收益也是2016年以來的最低水平。
據(jù)招商證券測算,，2022年,，現(xiàn)金管理類、固收類,、混合類和權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品平均收益率分別為2.4%,、2.2%,、-1.7%和-11.7%。這也意味著,，去年部分理財(cái)產(chǎn)品甚至跌破凈值,，一些人購買理財(cái)銀行后不僅沒有收益，反而虧損了本金,。
資管新規(guī)后,，很多人已經(jīng)知道銀行理財(cái)不再保本保息。但當(dāng)虧損真實(shí)發(fā)生時,，消費(fèi)者的第一反應(yīng)還是贖回,。《報(bào)告》顯示,，2022年9月末理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超過30萬億元,，但到了去年年末，存續(xù)規(guī)模降為27.65萬億元,，也就是說,，僅去年四季度理財(cái)規(guī)模就縮水超過2萬億元。
普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為,，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降有兩方面原因：一是市場波動導(dǎo)致的贖回增加,，去年11月以來市場利率上行，債券價(jià)格下跌,，導(dǎo)致部分銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤乃至發(fā)生“破凈”現(xiàn)象,，個人投資者恐慌情緒加劇，并大幅贖回開放式理財(cái)產(chǎn)品,；二是去年12月封閉式產(chǎn)品到期規(guī)模增加,，對銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模和產(chǎn)品的預(yù)期收益率產(chǎn)生了一定的沖擊。
多措并舉應(yīng)對市場變化
據(jù)記者了解,，面對新的市場變化,，金融機(jī)構(gòu)開始積極改進(jìn)產(chǎn)品。記者注意到,，2022年12月以來,，有多家銀行理財(cái)子公司陸續(xù)推出了以攤余成本法、混合估值法等來估值的理財(cái)產(chǎn)品,，以減少短期理財(cái)產(chǎn)品的大幅波動現(xiàn)象,。
“雖然攤余成本法及混合法對解決理財(cái)產(chǎn)品凈值大幅波動的問題有一定成效，但最根本的是要完善激勵約束機(jī)制,，加強(qiáng)基礎(chǔ)能力建設(shè),，提升投研能力，使投研能力更好地與市場變化和投資者需求相匹配,?！闭新?lián)首席研究員董希淼對《中國消費(fèi)者報(bào)》記者說,。
在董希淼看來，前期風(fēng)險(xiǎn)偏好極低的投資者離場之后,，2023年理財(cái)產(chǎn)品贖回壓力已經(jīng)大大減輕,。銀行和理財(cái)公司在新的一年應(yīng)認(rèn)真反思與復(fù)盤，正視市場變化,，進(jìn)一步找準(zhǔn)理財(cái)業(yè)務(wù)的定位,。
首先，要提高對趨勢的研判能力和應(yīng)對能力,，提升產(chǎn)品投研能力,。要根據(jù)市場和客戶變化，及時調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置和投資策略,。其次,，應(yīng)進(jìn)一步做好投資者分層服務(wù)。在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評測的基礎(chǔ)上,，向不同投資者提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級,、期限的理財(cái)產(chǎn)品。如果投資者對理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤比較敏感,，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)更加突出穩(wěn)健性,，平滑凈值波動。對高凈值客戶,，則應(yīng)提供更豐富的產(chǎn)品,，包括權(quán)益類產(chǎn)品。此外,，去年部分R1,、R2等級產(chǎn)品出現(xiàn)較大的凈值波動，理財(cái)公司應(yīng)查找原因,，風(fēng)險(xiǎn)等級評定應(yīng)更準(zhǔn)確有效。再次,，要不斷加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育,，引導(dǎo)用戶理性對待理財(cái)產(chǎn)品凈值波動，逐步養(yǎng)成長期投資習(xí)慣,。
冠苕咨詢創(chuàng)始人,、金融監(jiān)管政策專家周欽毅在接受《中國消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時則指出，理財(cái)贖回風(fēng)波的發(fā)生,，也暴露出監(jiān)管方面存在一些問題,。他建議監(jiān)管部門加強(qiáng)對封閉式產(chǎn)品發(fā)行的引導(dǎo)，規(guī)范業(yè)績比較基準(zhǔn)的使用,。同時,，在金融消費(fèi)者教育方面,，需要在四個方面開展，包括業(yè)績比較基準(zhǔn)教育,、風(fēng)險(xiǎn)承受能力教育,、凈值波動教育和長期投資教育。
根據(jù)自身情況做好理財(cái)規(guī)劃
隨著市場波動變小,，以及金融機(jī)構(gòu)采取措施平緩產(chǎn)品收益曲線,，自去年底至今年初，理財(cái)凈值持續(xù)修復(fù),，銀行理財(cái)規(guī)模逐步呈現(xiàn)筑底趨穩(wěn)態(tài)勢,。
董希淼認(rèn)為，如果理財(cái)產(chǎn)品能夠較好地平衡穩(wěn)健性和收益性,，那么將在超百萬億的資管市場中發(fā)揮自己的獨(dú)特價(jià)值,，成為居民資產(chǎn)配置的重要選擇。否則,，銀行理財(cái)就可能成為資管市場的“雞肋”,。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著理財(cái)產(chǎn)品投資門檻降低,、產(chǎn)品種類不斷豐富,，加之存款持續(xù)利率下行，理財(cái)對消費(fèi)者的吸引力依然較大,。報(bào)告顯示,，截至2022年底，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為9671萬人,，較年初增長了18.96%,，不過，這一增速較2021年的95.31%明顯回落,。
中信證券研究員章立聰認(rèn)為,，從理財(cái)年報(bào)看，投資者偏好趨于保守,，推動理財(cái)產(chǎn)品中低風(fēng)險(xiǎn)比例規(guī)模占比增加,。同時，隨著現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模下降,，新規(guī)落地后理財(cái)產(chǎn)品收益優(yōu)勢回落,，未來或與貨幣基金收益持平。
業(yè)內(nèi)專家建議,，面對不斷下行的理財(cái)收益,，消費(fèi)者應(yīng)根據(jù)自身年齡階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平,、資金流動性安排等方面做好理財(cái)規(guī)劃,。穩(wěn)健型投資者追求收益穩(wěn)定，就應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資和長期投資理念,，理性面對短期市場波動,；進(jìn)取型投資者不妨通過分散部分投資到權(quán)益類產(chǎn)品中，謀求更高收益,。
