中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國春）“應(yīng)管理人要求,，本產(chǎn)品單日單個(gè)投資者限額5000元,，如定投計(jì)劃超過限額請修改?！?月10日，小娟準(zhǔn)備用微信零錢購買長城穩(wěn)健增利債券C基金,，沒想到頁面上方彈出了限購的提醒,。
記者注意到，隨著近期債券市場波動明顯加大,，多家基金公司8月份發(fā)布公告,，對債券基金進(jìn)行限購，有的甚至選擇“閉門謝客”,，成為“櫥窗基金”,。
基金公司一般按基金規(guī)模的一定比例收取管理費(fèi)，債券基金為何放著錢不賺選擇限購,？近期債券市場波動明顯加大,，后市將會如何走？看中的基金買不了,，投資者又該怎么辦,？
債券基金頻打“限購牌”
記者查詢發(fā)現(xiàn),，小娟購買的基金屬于長城基金管理有限公司。長城基金8月6日發(fā)布長城穩(wěn)健增利債券型證券投資基金調(diào)整申購,、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,、定期定額投資業(yè)務(wù)限額公告，對不同渠道進(jìn)行限購,。其中,，螞蟻基金、騰安基金,、肯特瑞基金單日每個(gè)基金賬戶對A類,、C類、D類單一基金份額的累計(jì)申購金額上限為5000元,，此前的申購上限是5萬元,。同時(shí)，其他代銷和直銷渠道的A類,、C類,、D類單一基金份額限購金額為3萬元，E類份額則為200萬元,。而在此之前,，E類份額不設(shè)限。
某債券基金單日只能購買5000元,。 資料圖片
同樣限購的還有國聯(lián)基金,。根據(jù)該公司公告，8月9日起,，暫停國聯(lián)恒鑫純債基金大額申購,、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù),，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,、定期定 額投資）該基金的金額不應(yīng)超過100元。
部分基金公司還對機(jī)構(gòu)投資者申購進(jìn)行限制,。工銀瑞信基金8月9日發(fā)布公告,，從8月12日起工銀1—3年國開行債券指數(shù)基金、工銀中債1—5年進(jìn)出口行債券指數(shù)基金,、工銀1—3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金同時(shí)對機(jī)構(gòu)投資者限購,，申購上限均不超過1000萬元。博時(shí)基金也公告稱,，8月12日起,，博時(shí)富祥純債基金單日單個(gè)基金賬戶的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入,、定期定額投資累計(jì)金額限額為1000萬元,，“超過1000萬元,，本基金管理人有權(quán)拒絕”。
除了中長期純債產(chǎn)品,，不少中短債產(chǎn)品也陸續(xù)發(fā)布限制大額申購,、贖回的公告。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),，今年7月以來,，至少已有200余只純債基金發(fā)布了“限購令”,，其中約200只中長期純債基金暫停了大額申購業(yè)務(wù),，有十多只基金成為“櫥窗基金”，暫停申購,。
防范債市波動風(fēng)險(xiǎn)
要說上半年最火的資管產(chǎn)品,，非債券基金莫屬。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年二季度末,，市場上共有12028只基金，資產(chǎn)凈值合計(jì)30.71萬億元,。其中,，債券型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為10.6萬億元，占比34.53%,。從數(shù)量來看,，債券型基金數(shù)量為3663只，占基金的30.45%,，比一季度增加110只,。此外，債券型基金份額也呈現(xiàn)出逐步上升的趨勢,，二季度末份額已增長至9.66萬億份,，環(huán)比一季度增長12.64%。
債券基金受追捧,，在于其突出的業(yè)績表現(xiàn),。中證債券基金指數(shù)自開年以來上漲了2.37%，同期滬深300指數(shù)則下跌0.35%,。以二季度為例,，華泰紫金智惠定開C凈值增長率為6.47%，排在首位,，博時(shí)裕利純債C,、博時(shí)裕利純債A、圓信永豐興瑞6個(gè)月,、華夏鼎慶一年定開等4只中長期純債產(chǎn)品收益也超過5%,。短期純債型基金也表現(xiàn)不俗,，二季度的收益率達(dá)到了五年期定期存款利率的水平。
小娟告訴記者,，存款利率持續(xù)下調(diào),，股市和基金也“跌跌不休”，她今年把大部分存款都換成了債券基金,，收益不錯(cuò),，所以想加大投入，沒想到遇到限購,。
那么,，為何基金公司要對大火的產(chǎn)品限購呢？記者注意到,，各基金公司公告中給出的解釋都是“為保護(hù)基金份額持有人利益,，保持基金的平穩(wěn)運(yùn)行”。
基金從業(yè)人員任潔表示,，一款產(chǎn)品限購的常規(guī)原因不外乎當(dāng)前市場存在風(fēng)險(xiǎn)或者控制規(guī)模兩種,，債券基金也是如此。8月份以來,，在央行強(qiáng)監(jiān)管下,，債券市場出現(xiàn)顯著波動，部分債券基金的凈值也坐了一輪過山車,，在當(dāng)下市場方向未定的情況下,，選擇限購可以較好地保護(hù)投資者，避免出現(xiàn)追漲殺跌的現(xiàn)象,。
今年以來,，債券市場持續(xù)走牛，債券基金規(guī)模也日益增長,?！按罅抠Y金申購后，基金經(jīng)理管理壓力陡增,，原有的投資策略將被迫改變,，有的資金可能閑置，從而也會稀釋原有持有人的收益,?！比螡嵳f，保護(hù)持有人利益也是限購的一大原因,。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授岳翔宇在接受《中國消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中多次提及利率風(fēng)險(xiǎn)，并且關(guān)注金融機(jī)構(gòu)持有債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口,，這表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對債券市場的潛在風(fēng)險(xiǎn)保持警覺,?；鸸究赡艹鲇趯κ袌霾▌雍屠曙L(fēng)險(xiǎn)的考慮，通過限購來提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn),，避免投資者在市場波動中遭受損失,，也可避免投資者在未來可能出現(xiàn)的市場調(diào)整期間進(jìn)行大規(guī)模的申贖活動，進(jìn)而減少市場波動對基金運(yùn)作的影響,。
應(yīng)關(guān)注基金長期表現(xiàn)
基金被限購,，是不是就買不上好產(chǎn)品了呢？
任潔認(rèn)為,，基金限購的原因很多,，投資者應(yīng)該仔細(xì)分析限購背后的原因，然后再對其長期或短期業(yè)績,、基金經(jīng)理管理能力,、市場環(huán)境等因素進(jìn)行綜合分析后,，再考慮是否入手投資限購基金,。
“基金的好壞，要看基金的投資策略,、投資組合,、投資風(fēng)格等多方面的因素?！痹谠老栌羁磥?，限購可能會限制投資者的流動性，使其無法在短期內(nèi)靈活調(diào)整投資組合,，特別是在市場波動時(shí),，可能錯(cuò)失市場短期內(nèi)的投資機(jī)會。尤其對于依賴債券基金作為主要投資工具的投資者來說,，限購可能會迫使他們尋找其他投資渠道,，這可能涉及更高的風(fēng)險(xiǎn)或不同的投資策略。
不過,，岳翔宇認(rèn)為,，央行對債券市場的監(jiān)管態(tài)度表明市場可能面臨一定的調(diào)整壓力。投資者更應(yīng)關(guān)注監(jiān)管政策的變化以及市場對政策的反應(yīng),，評估不同債券基金的表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn),。“當(dāng)前債券市場可能進(jìn)入一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的階段,。投資者在購買債券類產(chǎn)品時(shí),，應(yīng)更加關(guān)注基金的長期表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，而不僅僅是短期收益,?！痹老栌罱ㄗh,，投資者應(yīng)充分了解基金的投資策略是否與自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。同時(shí),，注意分散投資,，避免過度集中在某一類資產(chǎn)上，以降低市場波動對個(gè)人投資組合的影響,。
