3月25日,，佳兆業(yè)集團控股有限公司(股票代碼：1638.HK)發(fā)布2020年度業(yè)績報告,。雖然報告期內(nèi)行業(yè)景氣度承壓，但公司不懼挑戰(zhàn),，堅定地產(chǎn)主業(yè),，充分依托城市更新自身優(yōu)勢及多元擴儲綜合實力，各項經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長,，財務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化,，表現(xiàn)出了極高的韌性和潛能。
2020年佳兆業(yè)合約銷售金額約1069億元,，同比增長21%,，再創(chuàng)歷史新高;銷售面積620萬平方米，同比增長33%,。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，2020年佳兆業(yè)銷售額排名持續(xù)上升，位居全國第24位,。其中粵港澳大灣區(qū)市場表現(xiàn)突出,，銷售金額占比達58%，結(jié)轉(zhuǎn)收入占比達71%,。近三年來,，佳兆業(yè)銷售年復(fù)合增長率達24%，發(fā)展后勁十足,。
銷售之外,，公司各項經(jīng)營指標(biāo)也保持良好上漲勢頭。2020年佳兆業(yè)營業(yè)收入為557.7億元,，同比增長16.1%;凈利潤為52.8億元,，增長26.8%;歸母凈利潤為54.5億元，同比增長18.6%;毛利潤為159.1億,，同比增15%,。此外,，佳兆業(yè)資產(chǎn)不斷增厚，總資產(chǎn)增長14.4%,，達到3099億,。核心指標(biāo)保持雙位數(shù)的增幅，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)高質(zhì)量增長,。
財務(wù)方面,，佳兆業(yè)在2020年實現(xiàn)“三道紅線”由橙轉(zhuǎn)黃。相比2019年末,，凈負(fù)債率由144%降至98%;現(xiàn)金短債比由1.1倍提升至1.56倍;剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率下降至70.3%,。佳兆業(yè)財務(wù)表現(xiàn)總體維持在健康水平，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，流動性顯著增強,。預(yù)計2021年，公司將實現(xiàn)“三道紅線”全部達標(biāo),。
城市更新持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)
3月18日,，佳兆業(yè)集團憑借在城市更新領(lǐng)域的顯著優(yōu)勢，公司在城市更新方面獲得權(quán)威機構(gòu),、市場的充分肯定,，也是對企業(yè)實力和品牌公信力的高度贊譽。
2020年佳兆業(yè)新拓城市更新項目54個,，主要集中在深圳,、廣州、東莞等大灣區(qū)核心城市;新拓項目數(shù)量是2019年的近三倍,，城市更新規(guī)模增長明顯,。此外，佳兆業(yè)城市更新模式的全國復(fù)制加速推進,，貴州,、湖北等地實現(xiàn)首個項目落地，城市更新版圖不斷擴大,。
在城市更新項目儲備方面,，佳兆業(yè)擁有項目201個，占地面積超5000萬平方米,，絕大部分位于大灣區(qū),，其中深圳、廣州兩地貨值占比高達86%,。佳兆業(yè)城市更新規(guī)模保持行業(yè)前列,，項目含金量高、利潤可觀。
加速轉(zhuǎn)化釋放良好預(yù)期
近年來,，佳兆業(yè)集團城市更新項目轉(zhuǎn)化速度明顯提升,，貢獻土儲價值巨大。2020年集團轉(zhuǎn)化9個項目,，可售面積近180萬平方米,，轉(zhuǎn)化面積同比大幅增長152%;轉(zhuǎn)化項目位于香港、深圳及廣州,，對應(yīng)可售貨值約640億元,。
隨著《深圳經(jīng)濟特區(qū)城市更新條例》正式發(fā)布，城市更新項目拆遷安置協(xié)議簽約率達95%,，就可依法對項目調(diào)解及征收，這將進一步加速城市更新項目轉(zhuǎn)化,。預(yù)計未來1-2年,，佳兆業(yè)城市更新轉(zhuǎn)化可售面積約420萬平方米，總貨值可達2000億元,。其中,，2021年上半年可轉(zhuǎn)化城市更新項目超100萬平方米，總貨值約660億元,。
利潤結(jié)轉(zhuǎn)助推高質(zhì)增長
當(dāng)前,，房地產(chǎn)市場增量開發(fā)的利潤水平，有出現(xiàn)回落的趨勢,，房企的毛利潤開始向社會資本平均回報水平回歸,。相比競爭激烈的招拍掛拿地方式，佳兆業(yè)通過城市更新能以較低的地價獲取土地儲備,，從而保證更高的利潤率,。
以深圳為例，2020年深圳住宅用地土拍市場平均地價統(tǒng)計顯示,，南山區(qū)平均地價為62975元/平方米;全市土地價格洼地在坪山區(qū),，成交均價為16398元/平方米。而佳兆業(yè)深圳城市更新新增項目土地成本僅為13940元/平方米,。遠低于深圳各地招拍掛成交價格,。
作為城市更新龍頭企業(yè)，佳兆業(yè)的城市更新紅利正在穩(wěn)步釋放,，在2020年的合約銷售中,，城市更新項目銷售額占整體銷售的三分之一，成為集團銷售貢獻的重要來源,。隨著這些轉(zhuǎn)化項目進入利潤結(jié)轉(zhuǎn)通道，佳兆業(yè)的盈利水平也將得到穩(wěn)步提升。
主動應(yīng)對調(diào)控平穩(wěn)穿越周期
促進房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制不斷出臺,，土地供應(yīng)“兩集中”政策結(jié)合“三道紅線”及房貸集中管理兩項融資政策,，共同構(gòu)成了房地產(chǎn)供給側(cè)改革的閉環(huán)，改變行業(yè)過去加杠桿擴張的競爭格局,，行業(yè)轉(zhuǎn)向更加有序的良性競爭,。
佳兆業(yè)集團錨定城市更新賽道，能夠更加從容的面對市場競爭,，走穩(wěn)每一步成長道路,。城市更新轉(zhuǎn)化土儲有效降低了佳兆業(yè)對招拍掛市場的依賴度程度，受集中供地政策影響相對更小;更低的土地成本也有助于公司降低負(fù)債水平,，以盡快調(diào)節(jié)各項財務(wù)數(shù)據(jù)達標(biāo)“三道紅線”,。
城市更新賽道的絕對優(yōu)勢，不只簡單地為佳兆業(yè)帶來業(yè)績提升,，它還是公司為資本市場評估公司企業(yè)信用和綜合實力提供的重要依據(jù),。展望未來，佳兆業(yè)集團將聚焦利潤,、聚焦大灣區(qū)、聚焦城市更新,、聚焦降負(fù)債,，打造穿越周期的“百年老店”,。
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