中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道(記者聶國春)2019年5月20日,，工銀理財(cái),、建信理財(cái)獲準(zhǔn)開業(yè)。此后,，理財(cái)子公司異軍突起,。2021年6月21日，恒豐銀行獲批籌建恒豐理財(cái),，成為繼渤海理財(cái)后2021年第二家獲批籌建的銀行理財(cái)子公司,。這也意味著，6家國有大行及12家全國性的股份制銀行均已落實(shí)對理財(cái)子公司的布局,。截至2021年2季度末,，全國已有21家商業(yè)銀行理財(cái)子公司開業(yè)運(yùn)營，7家獲批籌建,。
理財(cái)子公司隨資管新規(guī)應(yīng)運(yùn)而生,。目前資管新規(guī)過渡期還剩不到半年時(shí)間，各大銀行加快將存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品向理財(cái)子公司轉(zhuǎn)移,。銀保監(jiān)會(huì)政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐在7月13日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)按照監(jiān)管導(dǎo)向有序轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，凈值化轉(zhuǎn)型力度加大,，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低。截至2021年6月末,，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%;保本理財(cái)較峰值縮減97%,，不合規(guī)短期產(chǎn)品縮減98%，嵌套投資規(guī)?？s減24%,。
主推理財(cái)子公司產(chǎn)品
記者在各大銀行手機(jī)銀行APP中看到，理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品已成為各大銀行的主推產(chǎn)品,。
登錄工行手機(jī)銀行,，理財(cái)推薦產(chǎn)品一欄，每只產(chǎn)品中均有紅色“代銷工銀理財(cái)”字樣,，點(diǎn)擊后可以看到,，這些產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)均為工銀理財(cái)。光大銀行手機(jī)銀行上的理財(cái)產(chǎn)品均標(biāo)有“代銷”字樣,，點(diǎn)擊后可以發(fā)現(xiàn),，這些產(chǎn)品的管理人為光大理財(cái)。交行手機(jī)銀行理財(cái)精選推薦的6款產(chǎn)品中,，有5款產(chǎn)品由交銀理財(cái)發(fā)行，1款由交行發(fā)行。
銀行的熱推使得理財(cái)子公司市場份額不斷擴(kuò)大,。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2020年)》顯示,，2020年末，全國331家銀行機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模19.19萬億元,，較2019年末下降4.21萬億元;理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.67萬億元,，占全市場理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的25.79%。而在2019年末,，理財(cái)子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅為0.8萬億元,。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模的上升和市場份額的擴(kuò)大在一定程度上體現(xiàn)出理財(cái)子公司良好的新產(chǎn)品承接能力,。
市場規(guī)模的擴(kuò)大,，也使得理財(cái)子公司賺錢效應(yīng)明顯。目前A股上市銀行旗下理財(cái)子公司已有19家,，根據(jù)各上市銀行發(fā)布的2020年年報(bào),，除了去年8月才開業(yè)的蘇銀理財(cái)未披露凈利潤外，其余理財(cái)子公司2020年全部實(shí)現(xiàn)盈利,，其中14家凈利潤過億,。
凈值化轉(zhuǎn)型加快
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有293家銀行及20家銀行理財(cái)子公司發(fā)行28083只理財(cái)產(chǎn)品,，凈值型占比達(dá)50.3%,，比去年同期增長29.5%。其中,，銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品呈現(xiàn)“爆發(fā)式增長”,。今年上半年，20家理財(cái)子公司發(fā)行2485只產(chǎn)品,，均為凈值型產(chǎn)品,，比去年同期增加1495只，增幅高達(dá)151%,。
分機(jī)構(gòu)看,，工銀理財(cái)上半年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品最多，共372款產(chǎn)品,。緊隨其后的是招銀理財(cái)和中銀理財(cái),，發(fā)行產(chǎn)品分別為288款和271款。
為滿足資管新規(guī)過渡期合規(guī)要求,，各大銀行新發(fā)行的非凈值產(chǎn)品絕大部分壓縮在6個(gè)月以內(nèi),。而理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品更傾向于長期、封閉式運(yùn)作,。大部分理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品的存續(xù)期限長于1年以上,，2年以上產(chǎn)品也占比不小,。
以招銀理財(cái)為例，今年上半年發(fā)行的288只產(chǎn)品中,，存續(xù)期限在1年以內(nèi)的僅占8.7%,，存續(xù)期限1-2年的產(chǎn)品占9.38%，而存續(xù)期長達(dá)2年以上的產(chǎn)品占比多達(dá)81.94%,。
普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示,，6月銀行理財(cái)子公司共有1459款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比增加370款,，在售數(shù)量大幅回升,。在售開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.90%，環(huán)比上漲0.06個(gè)百分點(diǎn),。產(chǎn)品以中等風(fēng)險(xiǎn)及中低風(fēng)險(xiǎn)的封閉式固定收益類為主,，部分理財(cái)子公司還發(fā)行了以養(yǎng)老、ESG,、科技創(chuàng)新,、全球資產(chǎn)配置、長三角等為主題的創(chuàng)新型權(quán)益類產(chǎn)品,。
選購忌盲目跟風(fēng)
隨著凈值型理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)市場主流,，“破凈”也成為消費(fèi)者熱議的話題。
根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的研究,，2021年5月1日到2021年6月4日,，理財(cái)產(chǎn)品披露的當(dāng)日賬面凈值小于1的產(chǎn)品共計(jì)245款。其中理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品有148款,，非理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品有97款,。
從風(fēng)險(xiǎn)等級來看，二級產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量最多,，為82款,，占其產(chǎn)品總數(shù)的2.86%。其次是三級產(chǎn)品,，為60款,，占比為2.52%。從產(chǎn)品類型來看,，固收類產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量最多,，為109款，但占比僅有2.25%,，其次是混合類理財(cái)產(chǎn)品,，為33款，
鄭哲涵認(rèn)為,，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級和產(chǎn)品投向的不同會(huì)影響凈值型產(chǎn)品是否跌破本金的情況,，風(fēng)險(xiǎn)等級越高,，產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量的可能性就越大，權(quán)益類產(chǎn)品跌破本金的可能性也大于混合類和固定收益類,。
“資管新規(guī)后,，所有的理財(cái)產(chǎn)品都是凈值型。破凈會(huì)使投資者產(chǎn)生本金受損的感覺,，以至于投資者不愿去購買該產(chǎn)品。”鄭哲涵說,，消費(fèi)者要樹立“買者自負(fù)”的觀念,，充分了解自身的經(jīng)濟(jì)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。選購時(shí)應(yīng)該多去了解和學(xué)習(xí)該產(chǎn)品的內(nèi)部構(gòu)成,，關(guān)注所選理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級,、投資策略、投資期限等關(guān)鍵因素,，不要盲目跟風(fēng),。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)消費(fèi)者投資教育方面的工作，通過線下或者線上直播的方式開展教育宣傳,，幫助投資者認(rèn)識自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，這有助于資管新規(guī)的落地和銀行理財(cái)?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型。
