中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）在保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率從3.5%切換至3%后,，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率也進(jìn)入下調(diào)周期,。近日，監(jiān)管部門(mén)對(duì)多家人身險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo),，要求從2024年1月起對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率進(jìn)行下調(diào),。
“合理調(diào)整萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率,，有利于保險(xiǎn)公司平衡投資收益與負(fù)債水平，改善公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況,，促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展,。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員,、保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任郭金龍說(shuō),，下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率是應(yīng)對(duì)投資收益率下降和防范潛在利差損風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。
結(jié)算利率下調(diào)
作為兼具保障與投資儲(chǔ)蓄屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品,，萬(wàn)能險(xiǎn)設(shè)有保底賬戶(hù)和投資賬戶(hù),。前者屬于保底利率,，目前不可超過(guò)2%,；后者具有浮動(dòng)收益屬性，依據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的收益波動(dòng),。保險(xiǎn)公司以月為周期公布萬(wàn)能險(xiǎn)實(shí)際結(jié)算利率,，結(jié)算利率為年利率，且不低于保證利率,。
在萬(wàn)能險(xiǎn)突飛猛進(jìn)的2015年,，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率普遍高于5%，2016年部分萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率高達(dá)8%,，23款產(chǎn)品結(jié)算利率在7%及以上,。此后，隨著市場(chǎng)形勢(shì),、監(jiān)管政策等諸多因素的變化,，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率逐步下行。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2023年11月,，發(fā)布結(jié)算利率的884款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品中，有107款產(chǎn)品結(jié)算利率超過(guò)4%,，占比12.1%,；303款產(chǎn)品結(jié)算利率在3%及以下，占比34.3%,。其中,，結(jié)算利率最高的為4.95%，均來(lái)自同一家險(xiǎn)企的3款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品,。2023年12月已公布的結(jié)算利率中,，最高結(jié)算利率僅為4.65%，平均年結(jié)算利率則為3.31%,。
根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的最新要求,，從2024年1月起，各險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高不得超過(guò)4%,；2024年6月起,，不同險(xiǎn)企分別不得超過(guò)3.8%或3.5%。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍在接受《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，限制結(jié)算利率是在低利率環(huán)境下,，監(jiān)管部門(mén)出于降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的考量，能夠改善保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)水平,，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),。
事實(shí)上,，在此次萬(wàn)能險(xiǎn)壓降結(jié)算利率之前,，監(jiān)管已通過(guò)多種方式降低險(xiǎn)企負(fù)債端成本。2020年8月份,，原銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部約談12家人身險(xiǎn)公司總經(jīng)理和總精算師,，主因是部分萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率已經(jīng)高于賬戶(hù)的實(shí)際投資收益。2023年7月底,，監(jiān)管部門(mén)要求年金險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率從3.5%下降至3%，萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率不能高于2%,。同時(shí),，監(jiān)管在個(gè)險(xiǎn)渠道和銀保渠道實(shí)行“報(bào)行合一”,，進(jìn)一步防范費(fèi)差損風(fēng)險(xiǎn),。
盡管萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率持續(xù)走低，但仍高于保險(xiǎn)資金的年化收益率,。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2023年第三季度，保險(xiǎn)資金的年化財(cái)務(wù)收益率為2.92%,，年化綜合收益率為3.28%；人身險(xiǎn)公司的年化財(cái)務(wù)收益率為2.93%,，年化綜合收益率為3.32%,。
影響相對(duì)有限
險(xiǎn)企顯然也看到了這一點(diǎn)，在監(jiān)管部門(mén)的引導(dǎo)下,，開(kāi)始逐步下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率。
據(jù)“13個(gè)精算師”統(tǒng)計(jì),，截至2023年第三季度末,，1871款萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率的平均值為3.52%,，相比2022年底下降31個(gè)基點(diǎn)；1026款產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào),，占比54.8%。
據(jù)記者了解,，在監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行窗口指導(dǎo)后,，多家公司已在考慮出臺(tái)方案，調(diào)整2024年萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率,。
下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率,，是否會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)2024年“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品帶來(lái)影響？郭金龍分析稱(chēng),，2023年萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率多次下調(diào)已經(jīng)產(chǎn)生了一些影響,。2023年前9個(gè)月，以萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入為主的保戶(hù)投資款新增交費(fèi)同比增長(zhǎng)7.37%,，低于同期人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速12.55%,。其中9月單月保戶(hù)投資新增交費(fèi)同比增長(zhǎng)2%，較8月增速大幅度回落,。2024年“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品仍以?xún)?chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)為主,，產(chǎn)品形態(tài)為“年金/兩全（主險(xiǎn)）+萬(wàn)能險(xiǎn)（附加型）”組合形式，因此,，下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率肯定有影響,。
“下調(diào)結(jié)算利率有利于保險(xiǎn)公司降成本、緩解負(fù)債端的壓力,，但在短期內(nèi)也可能削弱萬(wàn)能險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力,。”郭金龍說(shuō),，不過(guò),，這將有助于促進(jìn)壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能,。
在王國(guó)軍看來(lái),，萬(wàn)能險(xiǎn)本來(lái)是給投保人提供靈活的保費(fèi)繳納、靈活的保險(xiǎn)期限和保額調(diào)整的產(chǎn)品,，如果過(guò)多地強(qiáng)調(diào)其投資屬性是本末倒置,，下調(diào)結(jié)算利率體現(xiàn)了讓萬(wàn)能險(xiǎn)回歸其本質(zhì)屬性的意味，調(diào)低之后其利率上限仍高于市場(chǎng)平均收益水平,，所以影響有限,。
收益仍有優(yōu)勢(shì)
雖然萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率將下調(diào)，但在目前低利率環(huán)境下，萬(wàn)能險(xiǎn)收益仍然對(duì)消費(fèi)者有著較大的吸引力,。
據(jù)了解,，從2023年12月起，各大銀行開(kāi)啟了新一輪存款利率下調(diào),。在最近一輪降息后,，五大行1年期,、3年期,、5年期定期存款利率分別為1.45%、1.95%,、2.00%,。多家股份制銀行1年期定期存款掛牌利率降至1.65%，3年期降至2%左右,，5年期多數(shù)降至2.05%,。另一方面，2023年銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均兌付收益率（年化）也是一路下行,，其中2023年4月份達(dá)到年內(nèi)峰值,，約3.058%，而11月份則已降至約2.174%,。
郭金龍表示,，雖然短期內(nèi)結(jié)算利率下調(diào)可能降低消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性，但是由于目前股票市場(chǎng)持續(xù)低迷,、儲(chǔ)蓄存款利率也不斷下調(diào),，目前萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率仍有一定優(yōu)勢(shì)，對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品的積極性影響不會(huì)太大,。從險(xiǎn)企推出的產(chǎn)品來(lái)看,，“主險(xiǎn)+萬(wàn)能賬戶(hù)”仍是比較主流的產(chǎn)品形式，消費(fèi)者應(yīng)該審慎對(duì)待調(diào)整萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率這一保險(xiǎn)公司常規(guī)舉措,，不應(yīng)僅關(guān)注萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶(hù)收益率,，還應(yīng)該關(guān)注主險(xiǎn)賬戶(hù)收益率，綜合考慮資金的實(shí)際收益水平和保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障水平,。
王國(guó)軍也提醒說(shuō),，消費(fèi)者投保萬(wàn)能險(xiǎn)不能僅比較結(jié)算利率，還要看產(chǎn)品所保障的風(fēng)險(xiǎn)是否與被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)相匹配,。
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