中國消費者報訊（記者聶國春）隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，理財產(chǎn)品流動性管理亦面臨更高要求,。12月17日,，《理財公司理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法》（以下簡稱《辦法》）正式發(fā)布,，將于5個月后施行,。與9月初公布的征求意見稿相比,，《辦法》進一步明確了面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品的規(guī)定，并進一步明確了具體操作性要求。
流動性風(fēng)險是指理財產(chǎn)品無法通過變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑以合理成本及時獲得充足資金,，用于滿足這款理財產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險,。如傳統(tǒng)理財業(yè)務(wù)的資金池模式便蘊含著較高的流動性風(fēng)險,，即多只資管產(chǎn)品對應(yīng)多項資產(chǎn)，將募集的短期資金投放到長期的債權(quán)或股權(quán)項目,，一旦難以募集后續(xù)資金,，則很容易發(fā)生流動性風(fēng)險。
為了加強理財產(chǎn)品流動性管理,，《辦法》要求理財公司加強理財產(chǎn)品認購,、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財產(chǎn)品合同的約定,，合理運用理財產(chǎn)品流動性管理措施,，以更好地維護投資者合法權(quán)益?！掇k法》同時強化了事先約定和信息披露要求,，明確理財公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財產(chǎn)品未來可能運用的流動性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險及管理方法,、實際運用措施情況,，維護投資者知情權(quán)，促使其形成合理預(yù)期,、作出理性決策,。
對于理財公司的管理責(zé)任，《辦法》要求理財公司健全理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理制度與治理結(jié)構(gòu),，指定部門負責(zé)理財產(chǎn)品流動性風(fēng)險壓力測試,，并與投資管理部門保持相對獨立，同時采取有效措施加強第三方合作管理,。理財公司通過代銷機構(gòu)銷售理財產(chǎn)品的,，應(yīng)當(dāng)充分考慮代銷行為和銷售渠道對理財產(chǎn)品流動性的影響，要求代銷機構(gòu)充分,、準確提供與該產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理相關(guān)的投資者信息和變化情況,，包括但不限于投資者數(shù)量、類型,、結(jié)構(gòu),、風(fēng)險承受能力等級等。
銀保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示,，通過規(guī)范理財產(chǎn)品流動性管理,，提高資金兌付能力，防范被動變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利,，也有利于保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對待,。此外，還有助于督促機構(gòu)加強產(chǎn)品流動性管理,，更好地防范風(fēng)險跨市場,、跨產(chǎn)品“傳染”。
“《辦法》是進一步落實資管新規(guī),、維護金融市場穩(wěn)定的需要,。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《中國消費者報》記者表示，《辦法》不僅對理財公司提出了更多的要求,，也意味著理財產(chǎn)品的投資者在購買理財產(chǎn)品時需要更充分地了解相關(guān)信息,。投資者今后購買理財產(chǎn)品時，應(yīng)該仔細閱讀相關(guān)合同,，充分了解理財產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險,，妥善做好自己的投資安排和流動性管理。
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