中國(guó)消費(fèi)者報(bào)訊(記者 孫蔚)融資受限、流動(dòng)性吃緊,，疊加疫情影響,，多家房企已涉及債券違約,，引起行業(yè)警惕,。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì),，截至11月5日,，今年以來(lái)已經(jīng)有49家企業(yè)、112只債券違約,，違約規(guī)模1080.05億元,。和以往相比，2020年房企壓力增加,，今年違約的債券中,，有5家房企，涉及12只債券,。其中“15天房PPN001”是單只違約規(guī)模最大的債券,，達(dá)到33.37億元。
據(jù)了解,，天津房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司今年共有三只債券先后違約，除了“15天房PPN001”之外,，還有“16天房04”和“16天房03”,，違約金額分別為7.54億元和0.13億元。
華創(chuàng)證券分析師周冠南表示,，近幾年房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策持續(xù)加碼,，銀行端清查違規(guī)放貸，涉房貸款全面收緊,，同時(shí)伴隨監(jiān)管部門即將出臺(tái)新規(guī)控制房地產(chǎn)企業(yè)有息債務(wù)增長(zhǎng),，房地產(chǎn)融資收緊，若企業(yè)負(fù)債規(guī)模較大,，杠桿較高,，在面臨融資收緊時(shí)，償債壓力上升,，易引發(fā)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約,。
自2013年以來(lái)，天津房地產(chǎn)集團(tuán)就在逐步加大土地購(gòu)置力度,，尤其在2013年9月,，以及2015年至2016年幾個(gè)時(shí)段，多次創(chuàng)下天津拿地單價(jià)新高,。在2017年全國(guó)各地頒布多項(xiàng)房地產(chǎn)調(diào)控政策后,，仍延續(xù)激進(jìn)風(fēng)格，2017年9月以溢價(jià)率33.6%拍下天津市南開區(qū)迎水道北側(cè)土地使用權(quán),。持續(xù)的高溢價(jià)拿地導(dǎo)致天津房地產(chǎn)集團(tuán)后續(xù)資金供應(yīng)不足,，預(yù)付款項(xiàng)也對(duì)營(yíng)運(yùn)資金形成較多占用。此外，公司有息負(fù)債不斷推升,，債務(wù)償還壓力大,，最后導(dǎo)致企業(yè)陷入債務(wù)困局。
貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示,，9-12月房企債務(wù)到期規(guī)模約3603億元,，較2019年同期增長(zhǎng)68%。11月到期債務(wù)規(guī)模最大,，達(dá)1071億元,。對(duì)此，蘇寧金融研究院陶金表示,，在融資趨緊背景下,，規(guī)模實(shí)力、資金實(shí)力等因素的重要性上升,。規(guī)模較小,、前期激進(jìn)擴(kuò)張致資金趨勢(shì)緊張房企，或陷入融資難度加大,、口碑下滑影響銷售的惡性循環(huán),，導(dǎo)致該類房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加。
例如泰禾集團(tuán)10月10日發(fā)布公告稱,，由于公司債券規(guī)模龐大,、融資成本高企、債務(wù)集中到付等問(wèn)題,，公司流動(dòng)性出現(xiàn)困難,，無(wú)法按期完成公司債券H7泰禾02本息兌付。自7月6日17泰禾MTN001違約以來(lái),，泰禾集團(tuán)已有多只債券違約,。此前，19新華聯(lián)控SCP002,、15新華聯(lián)控MTN001兩只債券也未能按時(shí)兌付本息,。9月，泛?？毓杀硎菊c投資人溝通,，希望對(duì)15泛海MTN001僅兌付10%，將其余未兌付部分置換成新券,。
在當(dāng)前的情形下,，現(xiàn)金流安全顯得愈加重要。諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄認(rèn)為,，銷售回款是房企償債,、改善流動(dòng)性的重要資金來(lái)源,，房企需加大營(yíng)銷促銷售，提升回款速度,，保障現(xiàn)金流安全,，防范各類金融風(fēng)險(xiǎn)。建議審慎拿地,，加大營(yíng)銷力度,，拓展?fàn)I銷渠道，在發(fā)展戰(zhàn)略上,，實(shí)現(xiàn)由重規(guī)模向重質(zhì)量轉(zhuǎn)變,。
華安證券認(rèn)為，進(jìn)入四季度,，房企有望延續(xù)積極加推態(tài)勢(shì),，首套房貸利率自年初以來(lái)穩(wěn)中有降，提振需求釋放,，頭部房企有望維持較優(yōu)表現(xiàn),，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
同時(shí),，在“三道紅線”融資新規(guī)對(duì)房企有息債務(wù)規(guī)模精細(xì)化管控下,，房企一方面通過(guò)配售新股、分拆旗下資產(chǎn)上市等方式增權(quán)益,、滿足融資需求;另一方面通過(guò)出售負(fù)債較高標(biāo)的等方式降低負(fù)債，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),。
用益信托工作室首席分析師李旸也表示,“今年一些房地產(chǎn)信托項(xiàng)目到期兌付時(shí),出現(xiàn)展期,、違約情況,信托業(yè)自身已暴露出一些風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。近期對(duì)房地產(chǎn)信托的專項(xiàng)排查,應(yīng)是對(duì)房地產(chǎn)信托運(yùn)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行排摸,。”
官方微信公眾號(hào)
官方微博
